（图片来源：视觉中国）
蓝鲸财经据wind数据统计，截至2月27日，1月披露结算利率的608款万能险产品中，已无利率超过4%的产品，仅9款结算利率卡线达到4%，同期508款产品处于3%-4%区间，成为绝对主力，此外还有91款产品结算利率不足3%。对比以往数据，明显调降。投资收益率普降叠加监管指导调整之下，行业推进产品利率调整缓解利差损风险。不过从销售端表现来看，据业内反馈，并未有明显影响，利率下行背景下，产品仍具吸引力。
整体调整，1月仅9款产品结算利率达4%
万能险产品结算利率，如期调降。据wind数据，截至2月27日，608款披露2024年1月结算利率的万能险产品中，仅有9款结算利率为4%，“3”字头利率成为绝对主力，508款结算利率处于3%-4%区间，其中257款结算利率处于3.5%-4%区间，251款产品结算利率不足3.5%但达到3%，此外，还有90款产品结算利率处于“2”字头，1款产品结算利率则低于2%。
（制图：蓝鲸财经）
对比2023年12月结算利率情况来看，调降明显，尤其是从上限来看，已无产品结算利率超过4%。据wind数据，去年12月共有703款产品披露2023年12月结算利率，其中93款结算利率达到4%，占比约13%，其中49款产品结算利率高于4%。2023年12月结算利率高于3.5%的万能险产品共有404款，占比57.5%，同样高于今年1月44%的占比情况。
万能险产品作为兼具保障与投资属性的保险产品，在明确保证利率的基础上，设有具有浮动收益属性的投资账户，投资账户与实际结算利率有关，依据保险公司资产端的收益波动，保险公司以月为周期进行万能险结算利率的公布。保证利率不可超过2%，结算利率近年来主要居于3%-5%区间。
今年1月初，监管部门对多家人身险公司进行窗口指导，要求自2024年1月起，万能险账户结算利率不得高于4%，6月后应进一步下调至3.8%、3.5%两个上限档位，其中部分规模较大及风险处置机构需压降至不超过3.5%。
事实上，除监管要求外，结算利率下调，也正是行业趋势。对比2023年1月数据来看，彼时1344款产品中，共有727款结算利率超过4%，占比高达54%，结算利率超过3.5%的产品，更是有995款，占比74%，高于2023年后期数据。
以具体产品角度来看，以国寿康宁终身寿险（万能型）为例，其2023年3月结算利率仍为4.2%，4月调整至3.6%，6月再度下滑至3.3%，12月时进一步调整为3%。再如同方全球人寿的智惠臻选年金保险（万能型），2023年6月前结算利率为4.9%，7月开始调降至4.5%，10月至12月结算利率为4.3%，今年1月调整为3.95%。
（图源：wind金融终端）
销售端影响有限，结算利率将进一步下调
万能险结算利率的厘定，要综合考量多方面因素。
“市场利率水平是最重要的影响因素，因为市场利率直接影响保险的投资收益水平，从而影响保险公司确定的结算利率；公司的投资策略，激进或保守；市场竞争情况，在市场竞争激烈的情况下保险公司为了从竞争中胜出需要以更高的结算利率吸引客户；以及产品本身的设计情况，监管要求等。”首都经贸大学农村保险研究所副所长李文中向蓝鲸财经分析道。
当前的万能险产品结算利率的调整，主要与市场利率的持续下行，及监管部门窗口指导保险公司下调万能险结算利率相关。调整背后，意在降低负债端成本，缓解行业利差损风险。
所谓利差损风险，是指当险资投资的收益率持续低于保险公司存量保单平均预定利率而造成的亏损。当前，市场利率下行，保险公司投资收益表现也有所下行，近日，金融监管总局披露最新险资运用情况数据，截至2024第4季度，保险业资金运用余额28.16万亿，年化财务收益率2.23%，年化综合收益率3.22%。均属于近十年来的低位水平。
不过，尽管万能险产品结算利率下调，但从销售端来看，并未有明显影响。
明亚保险经纪头部保险经纪人张海燕向蓝鲸财经介绍道，从目前的市场反馈来看，万能险结算利率下调对销售端并未产生太大影响，客户对于结算利率的变化并不敏感。她认为，利率下调是必然的趋势，消费者更多的关注在于横向对比，目前银行的存款利率也在下调，保险产品仍然具有竞争力。多名保险代理人也如此反馈。
张海燕同时也提出，之前万能险的高热度，属于短期行为，意在捆绑主险销售，且万能险的结算利率对保险公司的经营提出了更大的挑战，未来万能险结算利率必然会进一步下调。
“未来会不会继续下调结算利率，主要看市场利率和保险行业投资收益是否持续低迷，如果只是短期低迷，预期未来会很快好转就没有必要下调，保持稳定更有利于业务发展，反过来如果预期是持续低迷则有下调的必要性。”在李文中看来，短期内明显好转的可能性不大，继续下调结算利率有较大可能。
